开首：金融时报

　　2月14日，中国东谈主民银行发布了1月金融统计数据。数据露出，1月末，广义货币（M2）余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币（M1）余额112.45万亿元，同比增长0.4%。通顺中货币（M0）余额14.23万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现款1.41万亿元。

　　值得留心的是，本次M1仍是启用新的统计口径。此前，中国东谈主民银行于2024年12月发布公告，决定自统计2025年1月份数据起，启用新阅兵的狭义货币（M1）统计口径。阅兵后的M1包括：通顺中货币（M0）、单元活期入款、个东谈主活期入款、非银行支付机构客户备付金（举例：微信钱包、支付宝中的个东谈主资金）。

　　那么，若何理解口径调遣的影响？一个肤浅的例子匡助您理解。单元向个东谈主披发工资时，货币从单元活期入款账户转入个东谈主活期入款账户，按阅兵前口径，M1减少；按阅兵后口径，M1不变。花消时，个东谈主通过银行卡（个东谈主活期入款）或微信钱包、支付宝（非银行支付机构客户备付金）转账，货币转入商户的单元活期入款账户，按阅兵前口径，M1加多；按阅兵后口径，M1不变。

　　对于这次口径调遣，业内众人暗示，跟着支付时代快速发展，我国M1统计口径需要聚合履行情况调遣优化。新口径下个东谈主活期入款和非银支付机构客户备付金一并纳入M1，或者有用缓解春节前集中披发工资等导致的企业-住户活期入款“跷跷板”效应。

　　此前，中国东谈主民银行干系负责东谈主曾经证明为何要调遣M1口径。“对于个东谈主活期入款，在创设M1时，我国还莫得个东谈主银行卡，更无迁移支付体系，个东谈主活期入款无法用于即时转账支付，因此未包含在M1中。而跟着支付时代的快速发展，当今个东谈主活期入款已具备转账支付功能，无需取现可随时用于支付，与单元活期入款流动性疏通，应将其计入M1。而非银行支付机构客户备付金，不错凯旋用于支付或交游，具有较强的流动性，也应纳入M1。从外洋上看，主要经济体M1统计口径巨额包含个东谈主活期性质的入款相配他高流动性的支付器具。”该负责东谈主证明。

　　履行上，此前货币供应量统计口径已有过屡次阅兵。举例，M2已从包括通顺中货币、单元入款和个东谈主入款的口径逐步拓展，先后纳入非入款类金融机构入款、货币市集基金份额等。

　　具体来看，2001年6月，将证券公司客户保证金入款计入M2。2002年3月，将境表里资金融机构接纳的东谈主民币入款区别计入不同档次的货币供应量。2011年10月，将非入款类金融机构入款和住房公积金中心入款纳入M2。2018年1月，将非入款机构部门握有的货币市集基金纳入M2。

　　M0口径亦在2022年12月发生过变化，其时通顺中数字东谈主民币被纳入M0。

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拖累剪辑：秦艺